Manajemen risiko: matematika yang membuat Anda tetap hidup

Risiko dihitung per transaksi, bukan per firasat

Aturan yang dipakai hampir semua trader yang bertahan: satu transaksi tidak boleh merisikokan lebih dari 1–2% akun. Risiko di sini bukan besar posisinya, melainkan kerugian bila stop loss tersentuh.

Dengan risiko 1%, Anda perlu salah lebih dari 30 kali beruntun untuk kehilangan sepertiga akun — hampir mustahil kalau aturannya dipegang. Dengan "yakin banget" 25% akun per posisi, cukup empat kesalahan. Bedanya bukan kecerdasan; bedanya aritmetika.

Rumus ukuran posisi

Ukuran posisi diturunkan, bukan dikira-kira: (akun × persen risiko) ÷ jarak ke stop loss. Akun Rp10 juta, risiko 1% = Rp100 ribu. Beli di Rp1.000 dengan SL Rp950 (jarak 5%) → posisi maksimal Rp2 juta. Jarak SL 10%? Posisinya mengecil jadi Rp1 juta.

Perhatikan konsekuensinya: semakin jauh stop loss, semakin kecil posisi yang boleh diambil. Rumus ini yang membuat satu kesalahan tetap seharga satu kesalahan — bukan seharga bulan yang baik.

Diversifikasi yang sungguhan, bukan yang terasa

Lima posisi di lima emiten batu bara bukan diversifikasi — itu satu taruhan pada harga batu bara yang ditulis lima kali. Saat sektornya jatuh, kelimanya jatuh bersama, dan risiko 1% per posisi diam-diam menjadi 5% per peristiwa.

Batasi jumlah posisi yang searah: sektor yang sama, tema yang sama, atau saham-saham yang selama ini bergerak kembar. Mesin sinyal Nerfstock memberlakukan ini secara eksplisit — ada batas sinyal per sektor per hari, persis karena alasan ini.

Matematika drawdown itu kejam dan tidak simetris

Rugi 10% butuh untung 11% untuk pulih. Rugi 30% butuh 43%. Rugi 50% butuh 100% — dan berapa lama waktu yang Anda butuhkan untuk melipatgandakan uang? Kerugian besar tidak dihukum sekali; ia dihukum dua kali, karena modal yang tersisa untuk pulih ikut mengecil.

Inilah kenapa seluruh bab ini lebih penting daripada memilih saham. Pemilih saham terbaik dengan ukuran posisi serampangan akan disingkirkan oleh dua-tiga kesalahan; pemilih saham biasa-biasa dengan risiko terjaga masih di meja tahun depan.

Tiga kebiasaan yang merusak semua hitungan di atas

Average down tanpa rencana — menambah posisi rugi berarti memperbesar taruhan justru saat pasar bilang Anda salah. Memindah stop loss menjauh — mengubah kerugian terukur jadi tidak terukur. Balas dendam setelah rugi — memperbesar posisi berikutnya untuk "mengejar", persis saat penilaian sedang paling keruh.

Ketiganya terasa masuk akal di saat melakukannya. Karena itu pertahanannya bukan niat baik, melainkan aturan tertulis — dan jurnal yang mencatat apakah Anda mematuhinya.

Pertanyaan yang sering diajukan

Baca juga