Ekspektasi matematis: kenapa win rate 70% masih bisa bikin rugi

Rumusnya muat dalam satu baris

Ekspektasi = (win rate × rata-rata untung) − (loss rate × rata-rata rugi) − biaya. Hasilnya adalah perkiraan hasil per transaksi bila strategi dijalankan berulang-ulang. Positif berarti strategi menghasilkan; negatif berarti — sesering apa pun menangnya — saldo akan turun.

Contoh yang membuka mata: menang 70% dengan rata-rata untung 2%, kalah 30% dengan rata-rata rugi 6%. Hitung: (0,7 × 2) − (0,3 × 6) = 1,4 − 1,8 = −0,4% per transaksi, sebelum biaya. Win rate 70%, dan tetap bocor.

Win rate dan risk-reward: papan jungkat-jungkit

Win rate tinggi dengan untung kecil-kecil dan rugi besar sekali-sekali adalah profil yang terasa nyaman dan berakhir buruk — persis profil orang yang cepat ambil untung tapi menahan rugi. Kebalikannya, strategi yang hanya menang 40% bisa sangat menguntungkan bila untungnya dua kali lipat ruginya.

Tidak ada angka yang "benar" — yang ada adalah pasangan yang konsisten: win rate 50% butuh rasio untung-rugi di atas 1:1 plus biaya untuk hidup; win rate 40% butuh sekitar 1,5:1 ke atas. Menilai strategi dari win rate saja seperti menilai bisnis dari omzet tanpa melihat biayanya.

Biaya: pemain diam yang selalu menang

Biaya transaksi pulang-pergi di saham Indonesia sekitar 0,4%. Kecil per transaksi, mematikan secara agregat: strategi dengan ekspektasi kotor +0,3% per transaksi adalah strategi rugi begitu biayanya dihitung.

Semakin sering Anda bertransaksi, semakin tinggi palang yang harus dilompati ekspektasi kotor Anda. Ini alasan struktural kenapa memperbanyak transaksi hampir tidak pernah menjadi jalan keluar dari kinerja buruk — dan kenapa setiap angka rekam jejak yang jujur wajib menyebut apakah ia sebelum atau sesudah biaya.

Ekspektasi butuh sampel, bukan anekdot

Dua puluh transaksi belum berbicara apa-apa: keberuntungan masih bisa menyamar sebagai keahlian sejauh itu. Ekspektasi yang dihitung dari 200 transaksi jauh lebih layak dipercaya daripada dari 20 — dan strategi yang bagus di data masa lalu belum tentu bertahan, karena pasar berubah dan penyetelan berlebihan pada masa lalu (overfitting) adalah penyakit menahun industri ini.

Pertanyaan yang memisahkan penjual strategi yang serius dari yang tidak: berapa n-nya, dihitung sebelum atau sesudah biaya, dan apakah transaksi yang gagal ikut dihitung. Tiga pertanyaan itu membubarkan sebagian besar tangkapan layar cuan di media sosial.

Memakai kacamata ini pada siapa pun — termasuk kami

Halaman rekam jejak Nerfstock menampilkan win rate, rata-rata hasil sebelum biaya, dan sesudah biaya, beserta jumlah sinyalnya — karena tiga angka itulah yang dibutuhkan rumus di atas. Silakan hitung sendiri; halaman itu terbuka tanpa akun.

Dan prinsip yang sama berlaku ke mana pun uang Anda pergi: siapa pun yang memamerkan win rate tanpa rata-rata untung-rugi dan jumlah sampelnya sedang bercerita, bukan sedang melapor.

Pertanyaan yang sering diajukan

Baca juga